滚动：一季度营收、净利减半！但何小鹏放言：拐点将至，4 季度将月销 2 万

作者：张佳

编辑：山隹

果然不出所料，小鹏汽车的一季度财报，数字很难看。尽管如此，小鹏汽车 CEO 何小鹏反而有了更多的信心。" 在交付量上从去年第三季度开始，小鹏会有连续 4 个季度的挑战期。我们相信从三季度开始，小鹏会重新进入到市场的产品销量，团队的士气，客户满意度跟品牌口碑的正循环里面。" 何小鹏说。不过在 5 月 24 日晚上，在 2023 年一季度财报会议上，何小鹏也不得不努力向投资者和用户描绘小鹏汽车的前景，重新建立对小鹏的信心。

(资料图)

小鹏现在压力很大。在刚刚过去的一季度，小鹏汽车交付量为 18,230 辆，同比下降 47.25%，环比下降 17.9%。今年 4 月份，小鹏汽车销量家为 7,079 辆，同比下滑 21.36%，环比出现了微增。销量上的变化，也反映在了财报中——这是一份数字上难说乐观的一季度财报。小鹏汽车一季度营收为 40.3 亿元，同比下降 45.9%，环比下降 21.5%。其中，受到交付量减少和新能源补贴退坡影响，汽车业务收入为 35.1 亿元，同比下降 49.8%，环比下降 24.6%。

不过，在服务和其他收入出现了小幅增长，为 5.2 亿元，同比增长 13.9%，环比增长 8.4%。这算是一季度财报中的少有的亮点。

而在毛利率上，同样受到新能源补贴退坡和一季度降价促销的影响，小鹏汽车一季度毛利率下降到 1.7%，同比下降了 10.5 个百分点，环比下降了 7 个百分点。在汽车利润率上，小鹏汽车则出现负值，为 -2.5%，同比下降了 12.9 个百分点，环比下降了 8.2 个百分点。这也是小鹏汽车自 2020 年三季度汽车毛利率转正后，首次出现负值。同期，理想整体毛利率为 20.4%，汽车业务毛利率为 19.8%；零跑毛利率为 -7.8%。

与此同时，在今年一季度小鹏汽车净亏损为 23.5 亿元，同比增加 37.6%，但环比出现小幅收窄。这展示了在内部运营上确实在改善。在财报发布后，截止 5 月 24 日美股收盘，小鹏汽车股价下跌 5.05%，盘中一度跌超 10%；而在港股，截止 5 月 25 日收盘，小鹏汽车股价下跌 9.26%。

由于财报表现不乐观，在财报发布后，小鹏汽车深夜发布了一则《告白财报》，解释原因。在这则简短的文章中，小鹏汽车方面承认一季度财报不及市场预期。同时表示，知不足而后勇，在经过这些年的锤炼后逐渐洞察了原因、找对了方向。而全新车型 G6 的到来，则是小鹏汽车在战略和组织调整的第一个拐点。

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G6 速来救场

尽管一季度亏损，但何小鹏表示自今年 2 月起，小鹏每月订单水平环比大幅增长，新品 P7i 的订单表现远超预期。其中，相比于原有产品，P7i 的 SKU 更精简，上市节奏更紧凑。6 月开始，P7i 产能将得到显著提升，该车的交付进程将加速。而全新车型 G6 将于 6 月份正式上市，7 月开始大规模交付。据何小鹏介绍，为了保障 G6 车辆的供应，小鹏汽车已经提前做了两个月的缓冲，预计三季度小鹏 G6 的月交付爬坡速度要远超 G9 和 P7i。

在竞争激烈的 2023 年，冲交付已经成了争分夺秒的竞争。在小鹏一季度财报发布当天，蔚来全新 ES6 上市，次日（5 月 25 日）即可开启交付。对于 G6，可谓是小鹏的背水一战了。" 我们相信 G6 将会成为中国 20-30 万级的新能源 SUV 市场最受瞩目的热销爆款，带动小鹏汽车的总交货量在三季度的同比和环比都取得远高于行业的增长速度。" 何小鹏说道。

同时，何小鹏也为 G7 划出了及格线——在四季度 G6 的销量能够达到 P7 全部销量的 2 倍以上。在 G6 的加持下，小鹏汽车四季度的月交付目标为 2 万辆以上。若能实现这一目标，小鹏汽车经营现金流也将实现转正。另外，在今年 4 季度，小鹏汽车还将推出一款内部命名为 X9 的 7 座纯电 MPV，并推出现有车型更丰富的配置。

同时，何小鹏将 2023 年定义为小鹏智能驾驶的拐点之年，其预计在 2024-2025 年，大部分潜在客户将认可及价值。在今年 3 月份，小鹏汽车在广州、深圳和上海对多个 max 版的车主全量推送了城市的 NGP 和 XP NGP 的反馈。据小鹏汽车方面介绍，推送之后首月的里程渗透率超过了 60%；在上述三个城市门店开展了城市 XNGP 的试驾之后，4 月份当地 P7i 和 G9 的 max 版本的订单量增加超过了 50%。

按照规划，在今年 6 月分小鹏汽车将正式推出高速 NGP 2.0。在今年的三季度末，小鹏汽车将在全国没有高精地图的城市陆续开放，不依赖高精地图的 XNGP。这将会是中国无高精地图的城市智能辅助驾驶首次的规模量产。何小鹏预计，随着 XNGP 体验、覆盖和成本上的不断突破，预计今年四季度带有 XNGP 的 MAX 版本的销量会有很大的提高。

对于二季度这，小鹏汽车预计交付量为 2.1 万辆 -2.2 万辆，同比下降 36.1%-39%；营业收入为 45 亿元 -47 亿元，同比下降 36.8%-39.5%。

02

关键词：变革、效率

目前小鹏还处于调整之中。" 从今年一季度开始对未来的竞争，那么小鹏汽车的关键词是变革。" 何小鹏说道。围绕变革，小鹏汽车自从去年年底开始就管理团队、规划组织、产品、营销和渠道等方面进行了大量的调整。何小鹏认为，变革的关键则是降本增效，因此除了优秀的产品定义跟技术创新外，极致的降本更高效率的研发和运营迭代能力将会是获胜的关键。

何小鹏表示，小鹏汽车还将进一步做减法，聚焦于客户认可的研发进行投入，并通过平台化建立长期的竞争优势。在今年 4 月，小鹏汽车发布了 SEPA2.0 扶摇技术架构。从基于扶摇架构的 G6 量产开始，标志着小鹏汽车经过 5 年的高强度技术研发已经建立起了来了技术平台的能力。基于扶摇架构，小鹏汽车希望将新车型研发周期缩短 20%、架构部分零件通用率大 80%，实现研发费用和 bom 成本的大幅度下降。另外，为实现明年年底上市的 MAX 版本降本 25%，小鹏汽车已经制定了实施方案。

按照规划，2023 年 -2025 年小鹏汽车计划推出 10 款左右成本更具竞争力是车型，价格将覆盖 15-35 万元之间，将共享动力、电子电器、智能座舱、智能驾驶平台等。随着产品矩阵的丰富，小鹏汽车销量也有望走上一个新台阶。同时，另外在一体化压铸方面，何小鹏也表示目前小鹏汽车进展顺利，效果符合预期。

财报显示，一季度小鹏汽车研发费用为 13 亿元，同比增长 6.1%；环比增加 5.3%。同期，理想的研发费用 18.4 亿元，同比增长 34.8%，环比下降 10.5%；零跑汽车为 4.2 亿元。何小鹏预言，技术的变革跟激烈竞争将会在未来三年非常短的时间重塑中国的汽车行业格局。考虑到目前正处于构建技术护城河时期，因此在研发费用上各家依旧会持续增长。

何小鹏表示，一些跟随小鹏汽车从 0-1 发展的高管在完成上一阶段任务后离开了，更多来自内外部年富力强的高管经过一个多季度的磨合后，已经取得了相当不错的变化。

其中最后关注的莫过于前长城汽车副总裁王凤英的加入。在王凤英入职的 4 个月里，小鹏汽车将汽贸和销售两个部门合二为一，将大量的大中台放变成小前台。同时，小鹏汽车将原来各条业务线做好服务转变为由统一的服务端管管好各个业务的服务，经过这种调整之下，在过去的三个多月里面，小鹏汽车的 NPS 有每个月都有明显的向上。在营销服务上，加大了扁平管理和新工具的使用；在销售上，则着重于销售端的培训指导和降低 SKU，进一步提升效率。

而在销售渠道上，小鹏汽车将在今年三季度对现有销售网络优胜略汰，以提升渠道的整体作战能力。在提高一、二线销售网络的效率的同时，还将在三四线引入更多的经销商，共同支撑小鹏汽车迅速扩大销量，以及占据 15-25 万元主销价位的电动车市场份额的首要目标。这种调整已经在财报中有所体现，比如一季度小鹏汽车销售、一般及行政开始为 13.9 亿元，同步减少了 15.5%，环比减少了 21%。对此小鹏汽车方面也表示，是由于特许经营店佣金减少及营销、广告开支减少所致。

何小鹏认为，在这一次的行业的激烈的变革中间，硬件、软件成本和研发、运营效率的管理能力的提高，将会赢得终极的核心今竞争力。" 今天还是以销量或者为规模为主的战斗，在 2025 年之后会是规模、创新、设计成本、效率、质量，甚至全球化都缺一不可的组合竞争。"

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